Brasil sumó US$2.057 millones más de ingreso trimestral y US$9 millones más de contribución directa

Mercado Libre registró ingresos netos e ingresos financieros por US$10.169 millones en el segundo trimestre de 2026, US$3.379 millones más que un año antes. La contribución directa sumada de sus cuatro segmentos creció US$46 millones en el mismo período.

Las dos cifras salen del mismo documento: la carta a accionistas que la empresa presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos el 5 de agosto de 2026. El documento publica ambas series. No publica la resta.

Brasil creció 59 % y aportó nueve millones más

La carta incluye una tabla por segmento que descompone el ingreso y los costos de cada país.

Segmento	Ingreso Q2 2026	Ingreso Q2 2025	Contribución directa 2026	Contribución directa 2025
Brasil	5.530	3.473	550	541
México	2.337	1.506	306	268
Argentina	1.839	1.527	623	661
Otros países	463	284	65	28
Total	10.169	6.790	1.544	1.498

En millones de dólares. Fuente: carta a accionistas de MercadoLibre, Inc., trimestre cerrado el 30 de junio de 2026.

Brasil pasó de US$3.473 millones de ingreso a US$5.530 millones, un alza de 59,2 % que suma US$2.057 millones. Su contribución directa pasó de US$541 millones a US$550 millones: nueve millones, o 1,7 %.

Por cada dólar adicional de ingreso que Brasil generó respecto del año anterior quedaron unos 0,4 centavos de contribución directa. México, en el mismo cálculo, aportó unos 4,6 centavos. En el consolidado la relación es de alrededor de 1,4 centavos.

La contribución directa que informa la empresa es una medida por segmento: descuenta los gastos operativos locales y la depreciación y amortización, pero no los US$861 millones de gastos operativos e indirectos que la compañía no asigna a ningún país. Después de restarlos queda el resultado operativo de US$683 millones, que cayó 17,3 % interanual y dejó un margen de 6,7 %, con una compresión de 550 puntos básicos que la propia carta consigna.

Argentina factura un tercio de Brasil y aporta más

Argentina representó 18,1 % del ingreso consolidado del trimestre y 40,3 % de la contribución directa total. Brasil, con 54,4 % del ingreso, aportó 35,6 %.

Argentina es además el único segmento cuya contribución directa cayó en términos absolutos, de US$661 millones a US$623 millones. Su margen de contribución pasó de 43,3 % a 33,9 % y sigue siendo, por amplio margen, el más alto de los cuatro.

Esa comparación interanual del margen argentino es un cálculo sobre las tablas por segmento. La carta describe el movimiento contra el trimestre anterior: el margen se comprimió casi dos puntos porcentuales, por el mayor costo de los dispositivos de punto de venta y por el menor crecimiento del negocio de adquirencia en un contexto de consumo débil, que además redujo la dilución de costos fijos.

Lo que la carta sí mide sobre el envío gratis

La compañía atribuye la compresión del margen bruto respecto del trimestre anterior principalmente a tres factores. Primero, los descuentos por pago con PIX para compradores y las rebajas de comisión para vendedores en ciertas categorías y rangos de precio en Brasil.

Segundo, «mayores costos de envío que no fueron compensados en su totalidad por mayores ingresos». Tercero, la inversión en captación de usuarios y el mayor costo de los dispositivos de punto de venta en adquirencia, sobre todo en México.

Sobre el umbral de envío gratis que bajó en Brasil en junio de 2025, la carta ofrece una métrica acotada: los envíos gratis y lentos ya son «positivos en contribución variable en la mitad de los rangos de precio promedio entre R$19 y R$79». La frase deja fuera a la otra mitad de esa franja, doce meses después del cambio de umbral.

El volumen bruto de mercadería de Brasil creció 39 % interanual a tipo de cambio constante y los artículos vendidos, 56 %. Con esas dos tasas de la propia empresa, y sobre esa misma base de tipo de cambio constante, cada artículo vendido en Brasil movió cerca de 11 % menos valor de mercadería que un año antes.

En el consolidado, la compañía informó 795 millones de artículos vendidos en el trimestre, contra 550 millones en el mismo trimestre de 2025.

El 38 % de Argentina es una métrica específica

Bloomberg Línea tituló el trimestre argentino «MercadoLibre advierte “menor demanda del consumidor” en Argentina pero sigue creciendo al 38%». Esa cifra corresponde a una sola métrica: el volumen bruto de mercadería de Argentina creció 38 % interanual a tipo de cambio constante.

La tabla en dólares corrientes de la misma carta informa 13 % para Argentina. Los artículos vendidos crecieron 22 %.

La definición que la empresa publica acota qué mide ese ajuste. Se calcula aplicando los tipos de cambio promedio mensuales de cada mes de 2025 a los meses correspondientes de 2026, y esas medidas «no incluyen ningún otro efecto macroeconómico, como los efectos de la inflación en moneda local, el impacto en los cálculos de deterioro o cualquier ajuste de precios para compensar la inflación o las devaluaciones en moneda local».

La caída estaba prevista

El consenso de analistas que Bloomberg Línea publicó antes del balance esperaba un ingreso de US$9.753 millones y un EBITDA ajustado de US$928 millones, por debajo del de un año antes.

El ingreso llegó a US$10.169 millones y el EBITDA ajustado a US$975 millones, contra US$1.024 millones en el segundo trimestre de 2025. La ganancia neta fue de US$466 millones, frente a US$523 millones.

La caída de rentabilidad estaba anticipada. Lo que la tabla por segmento permite calcular es cuánto ingreso adicional hizo falta para sostenerla.